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这一阵关于民营经济的政策频出，民营经济在国内国际双循环的大背景下，承担着我国经济进入高质量发展时期再次发力的重任。
今年7月19日，新华社受权发布重要政策文件《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，强调了要优化民营经济发展环境，要营造一个更加开放、允许更多民营企业和个体工商户参与其中的环境，这可以提高市场竞争程度，同时确保各类所有制企业在金融和保险行业中受到平等的对待。那么，民营中小微企业要获得高质量发展，最缺乏的到底是什么？大多数民营中小微企业在资本市场将迎来哪些机会？
免税降费，中小微企业以满足就业为第一任务
我们要充分认识到，小微企业是社会的毛细血管，一个小微企业就是一个家庭的饭碗。所以，对于小微企业，最重要的不是税收，而是就业问题。
当然，很多大型科技公司，也是从中小微企业发展起来的，苹果就是从一个车库起家的。自从我们重视发展科学技术以来，我们整个国家都在鼓励企业发展科技，为什么科技这么重要？因为科技可以带来更多的利润，高科技的产品利润高，而利润高，企业就挣钱多，企业挣钱多才有可能给员工开更多的工资。有些欧美发达国家的人均收入要高于我们，因素之一是他们的科技要高很多，苹果手机几乎每年能保持二十多亿台的销量，在众多手机品牌中也是最贵的，苹果公司一年赚的钱要高于很多手机厂商，在苹果公司工作的员工要比很多国家的上班族赚得多。
所以发展科技也是给大家提供就业提高收入的重要途径。
依法保护民营企业的投资
这几年我们的投资结构出现了一些变化，一些生产性投资和民间投资被边缘化，非生产性投资和国有投资的比例越来越高，而生产性投资和民间投资的比例是越来越低，这样的结果显然是不行的。
也有一些人说很多民间投资对市场的信心，没以前那么足了，信心的增加需要我们经济持续改善做支撑，也需要我们在落实根本上的政策能否持续地推进，给予大家稳定的心理预期，这是一个循环反复的过程，要是指望某一项政策，某一个举措，来给民间投资增加信心是很难的，大家也都在观望，只有看见长期的好处了，才会出手。
民间投资也不想竹篮打水一场空，要是看不见方向，你会投资吗？我想很多人都不会，他们也想做一些有收益的投资。
前几年国家甚至是地方政府，也提到很多次要有效投资，相比普通的投资，有效投资这种要求就更高一些，如何才能扩大有效投资？比如有效投资需要在良好的市场经济中，在这里生长发芽，要求在这种市场经济里投资能够产生盈利，投资收益可以覆盖付出去的成本，能帮助公司或者厂商不断地技术创新，迭代创新，能够见到创新带来的利润。所以这种有效投资，不仅对利润看得比较重，还对技术创新看得比较重，对技术创造利润是长期的循环。这不是一个简单的投资利润的问题，而是一个战略性的投资规划。像现在的基建投资，提到了很多年，也有很多推动，具有战略性，和市场投资具有互补性，政府就推行基建行业的有效投资。
法无禁止即可为，应大力鼓励民间投资
民间投资量上不来，现在属于比较复杂的情况，很多行业都有，也是很多因素共同造成的。
现在是很多民营中小企业压力很大。
现在民间制造业投资也不热，那么原因是什么？因为大家对于出口这个预期也不高，有些企业是靠着出口投资驱动的，出口越多越赚钱。这些企业可能也在等政策性的相关利好或者是相关补贴，如果没有，或许有些企业就想转行，或者直接躺平。
有些民营资本对于之后的一些政策环境，或者说在国资民资之间的一些战略定位，内心还存在着很多的顾虑，之前国家整顿平台经济，有些平台资本进入到一些新闻媒体等非经济领域带来的各种乱象。国家整顿了资本的无序发展，背后引发了很多人的不支持，导致资本观望，或者说资本投资低迷， 笔者认为，还是要以市场准入清单为标准，事先规定民营企业和外资企业可以投资哪些行业，不允许投资哪些行业，在同样的规则下，允许民营和国企的市场竞争存在。
钱和信用从哪来？
那么，民营中小微企业要得到高质量发展，最缺乏的到底是什么？
第一，资金。现在我国的很多民营企业都面临着较高的融资门槛，特别是很多科技型中小企业在国民经济中发挥着举足轻重的作用，更是拉动国民经济增长的有力力量。
但是数据统计显示，仅有不足1/3的科技型中小企业发展初期获得银行贷款，并且只占银行贷款总额1%，资本市场直接融资比重更低。这样的数据和科技型中小企业在国民经济中的地位对比非常大。
第二个，信用。之前民营中小企业最在乎的是没钱，现在最在乎的还有信用问题。因为民营企业发展之初业务不具体，业务也小，也没有什么资产，导致他们缺乏金融体系里很重要的信用，这样的情况下就很难能获得银行贷款。
因为从银行借的资金，必须如期归还，银行不愿意去承担巨大的坏账风险，而对于那些风险比较高的贷款，银行的做法多是利用加利率的方式，将风险补偿加出来，但过高利率，很多创立之初的民营中小微企业可能还在集中精力运营，还在投入，赚不到足够偿还贷款的钱，承受不了过高的利率。
除了在银行这条路上拿不到钱，一些金融机构出于风险控制的考虑，不愿意给民营企业提供信用贷款，资本市场直接融资比重则更低。
对于科技型企业来说，美国这类中小企业筹钱的做法就比较灵活，当时苹果这类从车库里做起来的小公司，多是依靠资本来支持，中小企业慢慢发展，无论是技术或者其他的方面有了闪光点之后，资本依靠灵敏的嗅觉马上就能找到，那时候美国一些中小科技公司慢慢做起来的过程，就是美国风险投资行业做起来的过程，他们两个是一起发展起来的。
如今，市场逐渐形成完善的融资体系，初期个人充当天使，紧接着后面有机构做A轮融资，B轮融资，甚至也有上市辅导轮，最后到交易所上市。覆盖了企业大部分的生命周期。
这几年，国家很重视中小企业的发展和融资问题，也在逐渐拓宽民营中小企业筹钱融资的渠道，这已经是一个很大的变化了，慢慢地降低以银行为主体的借贷类融资，转而发展很多多层次的资本市场，逐渐把资本市场做起来，那么自然股权融资赚到钱之后，也会慢慢增多，股权融资做起来之后，这给民营中小企业的融资会带来更多的好处。
如果你是一家做科技的中小企业，整个市场在技术与创新的稀缺下，你的技术足够先进足够创新，一定会有资本愿意参与，而且这种股权投资也不用企业有太多的资产用来抵押，像苹果最开始创业那样，最开始就在车库里，没有自己租赁的办公场地，可能全公司里只有几个人和几台电脑是最值钱的了，这种情况下去向银行贷款，大部分银行都不会同意，那么转向股权投资的，往往会有很大的成功率，有些股权投资看重企业未来的潜力，接下来几年都会跟踪观察，拿出来的也是长期资金。因为这背后是经营企业的人与股权投资者的利益绑定，由于利益绑定，任何一方的亏损或者失败都会造成双方的亏损与失败，股权投资方也希望企业能够成功，这是一个“1+1＞2”的过程与结果。一旦发展过程中遇到什么困难，股权投资方也能相对地在出现经济波动等情况下保护企业。也是因为这种利益上的绑定，也让股权融资除了会带来钱之外，还可能带来其他的资源整合能力，我们会看到有些资本不单单会投资某个企业，甚至还会投资某个产业链。
但是如果企业从开始就找不到目标定位，自己都不清楚未来规划，你的项目不好，不代表社会方向，就自然被社会所抛弃。这期间市场会自发起到很好地分配资源的作用。
另外就是信用问题，很多中小企业缺乏金融体系里面很重要的信用，在债券市场里，一些民营企业的信用也总会出现问题，回顾2010年到2022年国内信用债市场发生违约（含展期）的情况，这里面民营企业累计发生931只债券违约，违约金额约8,512.77亿元，占总体违约金额的比重约65.71%。
债券投资，这几年国家层面以及监管层面，已多次发布政策，引导民营企业通过债券融资，以公司债为例（不含可交债、可转债），2022年度，民营企业累计成功发行43只债券，发行规模总计约249.74亿元。详细划分后，除去房地产和金融行业后，民营企业债券只有24只，发行规模总计147.30亿元。而公司债在2022年度，全口径发行达3,640只，发行规模约30,904.84亿元，民营企业在债券市场的融资占比仍偏低。
现在也有一些民营企业在想办法去提高自己的信用。像企业可以利用调动自身众多资源，结合相关债券产品特性，给投资者推出更多的信用支持以及投资的方式，像可交债、可转债或者通过提供土地、房屋等有效资产进行抵押这类。
可交债与可转债在去年用得比较多，累计发行可交债和可转债184只，其中民营企业合计发行140只，这样的形式既有期权的信用债，具备股和债的双重属性，为投资者提供了更多选择，而且和传统的公司债比较的话，民营企业在这种债券中的未来收益往往更有期待。
有些企业也可以用信用嫁接，或者是让企业聘请第三方增信，那么就能够利用市场化聘请专业担保公司，还能利用所在地政府政策支持，找一些在本地信用能力好的国企进行增信，比如已经有的一些CRMW、CLN和CDS等产品。再或者是利用第三方强信用主体发债，接着把募集资金再去借给企业，这类就比较复杂。只有提高了自己的信用才能获得债券市场的更多信任，才能换来更多的投资资金。
作者：凯恩斯，中国十大财经自媒体人，中央电视台财经频道特约评论员，《财富时代》杂志专栏作家，博客总浏览量超过12亿，微信公众号【凯恩斯】粉丝近二十万。
