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深沪两市股指节前维稳运行，演绎小区间震荡结构为节后继续反弹埋下伏笔。但海外市场跌多涨少，局部冲突再起波澜，明确A股的多头反攻之路不会一蹴而就。从波兰降息25个基点至5.75%、澳大利亚9月贸易顺差扩大至96亿澳元、韩国扩大对电动汽车等领域支持、法国房贷发放降至七年来最低水平、土耳其通胀率高达61%、国务院办公厅印发《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》、工信部将加快智能网联汽车重点标准制修订、制造业PMI连续4个月回升并首次升至扩张区间等信息，或可明确节后的A股市场基于海外市场的先抑后扬而进行小区间震荡整固，但从基本面和技术面的双重因素看后市，预期“红十月”值得期待。
沪指看，节前小区间缩量运行，消化20、34日线压力过程中，波动率虽未能实现放量突破，但基于3100点强支撑的买盘承接较强、5日线金叉10日线在即、MACD指标金叉上行良好，以及3064点引力作用较大的多维共振，预期小周期反弹无力，将有利股指进行二次探底，也顺势完成下方3064点区域的实体跳空缺口回补；创业板指数节前维稳2000点区域做区间震荡，波动率呈现较强上攻预期，伴随5日线金叉10日线、MACD指标金叉上行、成交量的温和放大，以及2107点区域跳空缺口引力较强的运行，预期节后第一个交易日跟随主板指数的技术调整未破前低点强支撑，系良性的二次探底做盘周月季线下影线诉求；结合科创50指数缩量震荡线消化20日线压力、深成指长下影十字星线二次探底未破前低点强支撑，明确节后首日的主动性技术调整系消化外围市场调整压力诉求，也是正反馈局部地缘纷争使然。但基于国内基本面和二级市场技术面的走势，维持此位置的惯性做盘月线下影线的技术调整，不会引发失控性系统性杀跌风险的判断观点，建议投资者勿过度恐慌和悲观割肉操作，以防止重要底部区域的扎空风险。
行业方面，工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，针对“智慧工厂”等场景数据实时计算要求，加快部署工业边缘数据中心，推动算力赋能智能检测、故障分析、人机协作等技术迭代，瞄准高端化智能化绿色化方向，逐步构建工业基础算力资源和应用能力融合体系，加快推进算力赋能新型工业化建设应用。其中提出，加快建设能源算力应用中心，鼓励龙头企业以绿色化、智能化、定制化等方式高标准建设数据中心，结合自身应用需求，提供“能源流、业务流、数据流”一体化算力；探索构建布局合理、泛在连接、灵活高效的算力互联网，及时响应各类应用需求，实现计算、存储的高效利用，开展数据处理器（DPU）、无损网络等技术升级与试点应用，实现算力中心网络高性能传输；强化算力接入网络能力，推动城域光传输设备向综合接入节点和用户侧部署，加快实现大带宽、低时延的全光接入网络广泛覆盖，城区重要算力基础设施间时延不高于1ms；提升边缘节点灵活高效入算能力，满足企业快速、就近、灵活、高效连接算力需求；构建一体化算力服务体系，鼓励各地为中小企业、科研机构提供普惠算力资源，降低算力使用成本和门槛，保障算力使用需求；推动算力在更多生产生活场景的应用落地，支撑个人增强现实（AR）、虚拟现实（VR）设备在社交、娱乐方面的沉浸式场景应用；保障家电控制、环境控制、安防报警等智能家居应用算力供给；提升公共算力支撑能力，满足图书馆、美术馆、体育馆等大型惠民场所智能服务算力需求；持续推进算力对创新应用的支撑，推动算力在元宇宙、数字孪生等新业态拓展应用；鼓励地方探索实施“科技产业金融一体化”专项和“补贷保”联动试点，加大对算力重点项目的支持；推动符合条件的项目申报发行基础设施领域不动产投资信托基金，支持社会资本向算力产业流动；鼓励金融机构加大对绿色低碳算力基础设施的信贷支持力度，支持符合条件的企业发行绿色债券；推动算力网络国家枢纽节点直连网络骨干节点，逐步建成集群间一跳直达链路，国家枢纽节点内重要算力基础设施间时延不高于5ms；推动超低损光纤部署，优化光缆路由，加快400G/800G高速光传输网络研发部署和全光交叉、SRv6、网络切片、灵活以太网、光业务单元等技术应用，实现网络传输智能高效、灵活敏捷、按需随选；推动算力结构多元配置，重点在西部算力枢纽及人工智能发展基础较好地区集约化开展智算中心建设，逐步合理提升智能算力占比；推动不同计算架构的智能算力与通用算力协同发展，满足均衡型、计算和存储密集型等各类业务算力需求；加快边缘算力建设，支撑工业制造、金融交易、智能电网、云游戏等低时延业务应用，推动“云边端”算力泛在分布、协同发展；加强行业算力建设布局，满足工业互联网、教育、交通、医疗、金融、能源等行业应用需求，支撑传统行业数字化转型等消息面利好，有利金秋十月继续演绎“结构牛”行情。
有鉴于此，建议投资者从三个维度把握投资机会。
- 继续锁定核心受益的大科技投资主线，股价调整和换手充分，政策与事件催化密集，且“国产替代、安全可控”作为当前较为凝聚人心的核心主线来说，有充分的理由和逻辑支撑后市趋势看高一线，代表性的装备制造、设备和材料、芯片、通用人工智能、数据中心、5G\6G、AI+服务器、光模块、大模型训练等细分赛道都会有较好的轮动机会。
- 华为汽车产业链上演涨停板潮，为销售数据大幅超预期的强势走势，从行业龙头的连续飙升，成交量的倍量增长，以及“估值沟壑”大概率继续收敛的维度看后市，建议关注代表性的华为汽车产业链，其中，毫米波雷达、激光雷达、汽车电子、充电桩、卫星导航等板块，应该有较好的趋势性投资机会。
- 10月是历年的三季度报表时间窗口，低估值品种应该更受益，代表性的中报“困境反转”类板块，如智能家居、船舶、中特估等板块，有望在充分技术调整后重回上升通道中，投资者可以博弈反弹或波段的操作机会。
作者：巨丰首席投资顾问 张翠霞。
