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深沪两市股指在海外市场高位宽幅震荡；意大利宣布向银行征收暴利税；7月俄外汇市场人民币交易份额创新高；国常会加强北方地区水利等基础设施规划建设；两部门组织开展“5G+智慧旅游”应用试点项目申报工作；六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》；7月CPI同比下降0.3%、PPI同比下降4.4%；山东全面开展新能源汽车下乡活动，培育壮大充电桩产业；《上海市科技成果转化创新改革试点实施方案》加快推进科技成果产权制度改革、科技成果运营管理、科技成果转化合规保障；北向资金净卖出超13亿元；以及绝大多数行业细分指数再现“普跌+急跌+大跌”影响和共振下，收出持续性的调整K线，或消化中期下降趋势线压力，或W底颈线突破回踩，为符合预期的二浪惯性探底和磨底走势。
沪指看，三连阴缩量调整已达3240点一线强支撑，从跌多涨少家数比、多条均线支撑变阻力、成交量进一步萎缩、MACD指标红柱缩短、60分钟最后一小时给出放量十字星线，预期小周期如是不能快速收复3280点关口压力，则后市还有惯性走低动能和势能，且不排除直接回补7月25日跳空缺口；创业板指数五浪遇阻回落的缩量技术调整，虽给出冲高回落抵抗线，但基于2280~2300点区域的颈线和均线阻力较强、3520点中期下降趋势线也对指数形成明显压制，明确小周期的二浪调整，如是不能快速收复2259点关口压力，则后市还有下行试探2200点强支撑的杀跌惯性；结合深成指三连阴缩量调整临近11000点、科创50指数三连阴已达前低点的运行情况，维持二浪探底仍需时间进行底部夯实的判断观点，建议投资者勿过激追涨或加码溢价过高品种，以防止基于半年报披露未完的非系统性杀跌风险。
消息面上，央行强调，继续精准有力执行好稳健的货币政策，用好结构性货币政策工具，强化对科技创新、民营小微、绿色发展等重点领域和薄弱环节的金融支持；加大债券、票据业务对重点领域的支持力度，有序推进人民币国际化，进一步提升人民币结算比例；金融机构要积极营造支持民营企业发展壮大的良好氛围，提高风险评估能力，精准实施差别化住房信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展；与金融机构共同努力，推动民营企业融资持续量增、面扩、价降，全力促进民营经济做大做优做强；指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，持续发挥存款利率市场化调整机制的重要作用，维护市场竞争秩序，支持银行合理管控负债成本，增强金融持续支持实体经济的能力；多举措支持科技创新，落实好支持科技型企业融资行动方案，巩固科技创新在贷款政策牵引起带动作用，进一步提升金融机构服务科技型企业的意愿和能力； 延续实施普惠小微贷款支持工具至2024年末，保持对小微企业的金融支持力度，发挥其稳企业保就业的重要作用。
国家发改委围绕高质量发展重点做好三个“加强”，提高宏观政策的及时性、前瞻性，把握好政策实施的时机、力度、节奏，精准有力实施宏观调控； 推动政策靠前协同发力，有序实施“三个一批”，系统打出一套“组合拳”，有效应对国际环境变化对我国的不利影响、国内周期性结构性矛盾交织叠加等困难挑战；实施好恢复和扩大消费的系列政策，促进汽车等大宗消费，大力激发民间投资活力，加快推进“十四五”规划102项重大工程及其他经济社会发展重大项目；做强做优实体经济，加大拖欠企业尤其是中小企业账款的清理力度，强化对小微企业和个体工商户的财税金融支持；加快传统产业改造升级，培育壮大战略性新兴产业，谋划并布局一批未来产业；延续实施支持小微经营主体纾困发展、推动产业结构调整优化等方面的阶段性政策；推动高水平科技自立自强，强化国家战略科技力量，加强创新能力建设，发挥科技型骨干企业引领支撑作用，组织更多企业牵头和参与关键核心技术攻关，推动创新链产业链资金链人才链深度融合；延续实施优化企业创业投资环境、支持突破“卡脖子”问题等阶段性政策；在进一步增强企业科技创新能力、提升产业链供应链韧性和安全水平等方面加强政策储备，不断夯实产业发展基础。
财政部将在近期公布税费优惠政策后续安排，稳定预期、提振信心；聚焦科技创新、重点产业链、建立现代产业体系、促增收扩消费等方面，积极谋划针对性强、务实管用的税费优惠政策，着力为经营主体纾困解难，不断增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好。结合《江苏省重大科技基础设施预研项目管理办法（试行）》正在征求意见，省级财政给予专项资金支持；上海全力布局数字经济新赛道，打造数字经济、元宇宙等创新策源高地，支持企业在新赛道上抓机遇、拓市场、赢未来；《深圳市加快打造“新一代世界一流汽车城”三年行动计划（2023-2025年）》支持开展高镍三元正极、无钴正极、磷酸锰铁锂正极、硅基负极、锂金属负极、固态电解质、新型电解液、轻薄化隔膜等先进电池材料技术创新等，明确核心受益的产业链供应链才是未来的核心投资主线，建议投资者积极把握“三低两高”行业龙头公司逢低布局操作。
另外，基于海外市场的高位技术调整增加不确定性，预期A股指数或因厄尔尼诺极端天气、半年报进入集中披露期，以及局部溢价过高板块或个股的大幅杀跌影响和刺激，给出持续探底和磨底走势，并不排除针对7月25日跳空缺口进行回补。有鉴于此，维持二级市场未来继续进行“高低位切换”的判断观点，建议投资者遵循上中下游将有序轮动的节奏和规律，三个维度把握投资机会：1）科技创新成长赛道，可重点关注IT设备、算力、数据中心、工业互联网、数据确权、信息安全、信创、ChacGPT\AIGC\CPO、芯片、半导体、光刻胶等；2）新能源汽车产业链，可重点关注汽车零部件、充电桩、自动驾驶、汽车电子、锂电池正负极材料等；3）传统经济方面，可关注券商、黄金、中医药等。
作者：张翠霞，巨丰投资首席投资顾问。
