我国是全球少数长期保持高速发展的国家，也是全球最大的消费市场之一。在过去的十年里，我国经济保持了稳定增长，产业结构不断优化，对外开放水平不断提高，为各国企业提供了广阔的投资机遇和合作空间。越来越多的跨国公司把我国视为重要的战略市场，加大了在华投资力度，深化了在华本土化发展，从来我国投资到投资我国，成为我国经济建设的参与者和推动者。
环顾这十年来，在外资的参与下，我国市场呈现以下三大趋势：
第一，市场规模持续扩大。据国家信息中心的预测，2025年，我国GDP总量占世界比重将提升至20%，2035年将提升至26%，成为全球第一大经济体。最终消费支出额占世界比重将提升至16.2%和22%，成为全球消费资源的配置中心。资本形成总规模占世界比重将提升至30%和35%，成为全球资本要素的聚集地。这些数据显示，我国市场的规模和潜力是巨大的，为各国企业发展提供了广阔的机遇。
图1 中国GDP年增率 资料来源：金十数据中心
第二，市场结构不断优化。外商投资从以往的制造业更多流向了服务业，尤其是高技术产业、生产性服务业、可持续投资和区域合作等领域。这些领域不仅符合我国经济转型升级和高质量发展的要求，也有利于外商提升自身竞争力和创新能力。这些变化反映了我国市场的结构正在不断优化，对外商投资具有更强的吸引力。
第三，市场开放程度不断提高。据我国政府网报道，2020年以来，我国出台了一系列扩大开放、优化营商环境、保护外商投资权益的政策法规，如《外商投资法》及实施条例，《“十四五”利用外资发展规划》等。这些政策法规为外商投资提供了更自由、更便利、更公平、更透明的市场准入和运营条件，也为外商投资创造了更健全、更有效、更稳定的制度保障。这些举措体现了我国坚持扩大开放、促进合作共赢的决心和信心。
以上这些成就其实是相辅相成、合作共赢的，因为外资并不是慈善机构，外资也要降本求利，这样才能长久。外资之所以看好我国，主要也是因为看出我国市场拥有巨大潜力，就是在这样的时空背景下成就了举世瞩目的经济成果。展望未来，外资仍一如既往地看好我国发展。
外资持续看好我国市场
2023年以来，美国跨国公司的掌门们开始掀起到我国的访问潮。比尔·盖茨、马斯克还得到了最高规格的接待，最高层对国际资本市场传达出的友善信号非常明显。此外，苹果CEO库克、高通CEO安蒙、思科董事长罗卓克、星巴克CEO纳思瀚、辉瑞公司董事长兼CEO艾伯乐、全球最大对冲基金桥水投资公司创始人瑞·达利欧、摩根大通董事长兼首席执行官CEO杰米·戴蒙、花旗集团董事长约翰·杜根页陆续到访我国。据悉，还有不少掌门可能在路上。
其中，库克访华的意义特别重大。我国是苹果的第二大市场，也是苹果的最大供应链基地，在中美贸易关系持续紧张的背景下，苹果也面临着来自美国政府和舆论的压力，要求其减少对我国市场的依赖，将生产转移到其他国家或地区。但是，库克访华期间，强调了苹果与我国的“共生关系”，并表示苹果不会轻易放弃我国市场和供应链。库克还表示，苹果支持全球贸易自由化和多边主义，反对任何形式的保护主义和单边主义。通过这次访华行动，正好印证了古人说的：德不孤，必有邻。
根据商务部发布的《中国外商投资报告2022》显示，2021年，我国实际使用外资1.15万亿元，同比增长14.9%，首次突破1万亿元人民币。其中，高技术产业实际使用外资增长17.1%，高技术制造业增长43.1%，高技术服务业增长31%。这些数据反映了外商对我国市场的信心和对我国产业升级的响应。
图2 中国外商直接投资数据（FDI） 资料来源：东方财富
在跨国公司掌门人纷纷访问我国的背后，是国际跨国巨头们对我国投资正在展开新一轮的布局及投资新趋势。他们不仅要把优质存量外资留下来，还要把更多高质量外资吸引过来，提升贸易投资合作的质量和水平。
进一步来说，根据《中国外商投资报告2022》，从投资方式看，外商投资更加倾向于并购和创新。并购是外商进入我国市场的重要途径之一，可以帮助外商快速获得市场份额、技术能力、人才资源和品牌影响力。创新是外商在我国市场的核心竞争力之一，可以帮助外商适应我国市场的变化、满足我国消费者的需求、提升我国产业的附加值。外商投资的并购和创新，有助于促进我国经济的结构优化和质量提升。
其次，从行业层面来看，外商投资从以往的制造业更多流向了服务业，尤其是高技术产业、生产性服务业、可持续投资和区域合作等领域。这些领域不仅符合我国经济转型升级和高质量发展的要求，也有利于外商提升自身竞争力和创新能力。因此，这些领域可能会成为股市的重点关注和投资方向。
资本市场的机会
综合上述观点，以下几个行业或板块可能有较好的投资机会。
半导体：半导体是当今世界科技创新的核心要素之一，也是我国产业升级和自主创新的重要领域。随着国内外对芯片需求的增加，以及国家对半导体产业的政策支持和投入，半导体行业有望保持高速增长。在这个行业中，可以关注具有技术优势、市场份额、品牌影响力和盈利能力的龙头企业，比如中芯国际、华为海思、紫光集团等。同时，也可以关注半导体产业链上下游的相关企业，比如设备、材料、封测、设计等环节的优质公司。
新能源：新能源是应对气候变化和实现碳中和目标的重要途径之一，也是我国未来能源结构调整和绿色发展的重要方向。随着国内外对新能源汽车、风电、光伏等领域的需求和政策支持的增加，新能源行业有望保持快速增长。比尔·盖茨不久前的访华行程引起了一阵旋风，大家都知道他是微软公司的联合创始人之一，但大家不知道的是比尔·盖茨其实已经退休多年，退休后他和妻子梅琳达在“比尔和梅琳达·盖茨基金会”致力于全球的环保事业，所以此次访华，或许也跟环保、新能源有关，值得关注后续。
在这个行业中，可以关注具有技术优势、市场份额、品牌影响力和盈利能力的龙头企业，比如比亚迪、宁德时代、隆基绿能等。同时，也可以关注新能源产业链上下游的相关企业，比如电池、电机、充电桩、储能等环节的优质公司。
医疗：医疗是人类永恒的需求之一，也是我国社会保障和民生改善的重要领域。随着国内外对医疗健康服务和产品的需求和政策支持的增加，以及科技创新和消费升级的推动，医疗行业有望保持稳定增长。在这个行业中，可以关注具有技术优势、市场份额、品牌影响力和盈利能力的龙头企业，比如恒瑞医药、复星医药、爱尔眼科等。同时，也可以关注医疗产业链上下游的相关企业，比如医疗器械、医疗服务、生物技术等环节的优质公司。
大消费：任何小事乘上14亿，都会变成大事，我国是人口大国，消费一直以来都是我国经济增长的重要动力之一，也是我国居民生活水平和幸福感的重要体现。随着国内外对消费品和服务的需求和政策支持的增加，以及科技创新和消费升级的推动，消费行业有望保持稳定增长。在这个行业中，可以关注具有技术优势、市场份额、品牌影响力和盈利能力的龙头企业，比如茅台、海底捞、腾讯等。同时，也可以关注消费产业链上下游的相关企业，比如食品饮料、家电数码、文化娱乐等环节的优质公司。
作者：周代运，微博名：一百年大运周代运，南开大学博士研究生。
