2022年，困扰了人类2年的新冠肺炎疫情尚未退去，关乎人类生存的新的危机却又降临。
2022年6月份以来，极端高温天气席卷全球，多个国家及地区遭遇罕见的高温侵袭和干旱挑战。
国内方面，至8月中旬，全国13个省份或局部地区最高气温在35℃—39℃，其中四川东部、重庆中西部、湖南中北部、江西中部、浙江西部等省市部分地区最高气温达40℃以上。受高温干旱灾害性天气影响，四川各流域来水严重偏枯，降至冬季枯水期水平，出现“汛期反枯”的罕见现象。四川全省水电的日发电能力从9亿千瓦时锐减至4亿千瓦时，降幅超50%，因此四川多地出现了缺电的情况。
国外方面，高温事件肆虐整个北半球。世界第一大岛格陵兰岛的冰盖正在大面积融化，欧洲西部和西北部的大片地区遭遇热浪侵袭，导致欧洲出现500年以来最严重的干旱。由于干旱，欧洲第二长河多瑙河水位跌至百年来最低，西欧第一长河莱茵河甚至发生停运。本就因俄乌局势影响，能源供应紧缺的欧洲，目前，正在爆发严重的能源危机。
严重的高温干旱，对于社会发展和人类生存带来了新的挑战。今年的高温，并非昙花一现，根据气象学界预测，未来还会出现更多出乎意料的极端天气，包括极端强降水、干旱、台风等。未来随着气候变暖进一步加剧，暴雨及其引发的城市内涝和山洪等骤发性洪涝灾害也将变得更加频繁和严重。引发这场全球高温危机的主要原因正是“全球气候变暖”。因此，为了延缓或是逆转全球气候变暖，大力发展新型绿色能源，努力实现碳中和是全球的共同目标。
国外一些发达国家已经实现碳达峰，正在碳中和的道路上前行。美国、欧盟、日本都定下了2050碳中和的目标，我国也定下了2030碳达峰、2060碳中和的目标。相应的配套政策也在近两年持续落地，在政策的指引下，新能源行业进入了高速发展期，资本市场也迎来了一轮炒作热潮。
在A股市场，新能源已经成为景气度最高、成长性最好的方向。自2020年至今，新能源板块已经炒了整整两年，翻倍股数不胜数，更有一些5倍、10倍的大牛股。行业炒了这么久，个股也涨了这么多，未来的新能源，还有投资机会吗？一定有！不同的阶段，炒不同的子板块！
一开始，新能源炒作的方向，全是上游材料，比如，光伏的上游材料端：硅料（通威股份）、硅片（隆基股份）、EVA胶膜（联泓新科）等；新能源汽车的上游材料：锂矿（天齐锂业、赣锋锂业）、隔膜（恩捷股份）、电解液（天赐材料）等；风电上游材料：叶片（中材科技）、塔筒（大金重工）、铸件（日月股份）等。这些上游材料股，前两年，基本都是5-10倍的涨幅！
为什么最先炒上游？因为行业要发展，首先你得买材料啊，有了材料，才能开始后面的装机、制造，等等。所以，新能源的上游，成为业绩最先释放的环节，大家可以去看看，各大上游公司2021年的年报就知道，无一例外，全是同比大幅增长。由于行业高速发展，带来上游材料需求在短时期内的大幅增加，但扩产难、扩产慢是上游材料端的一大难题，供需错配导致上游材料价格持续上涨，加之自2020年开始，海外进入大放水周期，加速了上游材料价格的暴涨。由于上游涨得太凶了，导致整个行业的利润，基本都集中到上游去了。中游由于成本高增，短时间又没办法把成本转嫁到下游，导致没法盈利甚至亏损，最明显的就是光伏组件和汽车零部件，所以这两个子板块，去年基本都没涨。
到了今年，不炒上游了，改炒中游的“困境反转”预期了，然后之前很受伤的光伏组件和汽车零部件就火了起来。当然这个“困境反转”的逻辑能否成立还有待验证。本来之前预期随着硅料产能逐渐释放，硅料价格就会下来，结果今年需求端直接暴增，让硅料价格不降反增，好在中游的低价长单也基本执行完了，在高价订单陆续签订后，中游的日子，总算稍微好了起来。但因逻辑不够顺，所以今年中游端也没有太强的表现。汽车零部件和组件类似，都因为同样的原因，没能炒得太高太久。
新能源实在太火了，公募基金在新能源的总仓位直接超过25%。大批的资金不甘寂寞，中游炒不动，总得找到能炒的分支，于是技术升级成为行业新的话题。降本增效，带动了各类光伏电池的投资热潮，Topcon电池、HJT电池、钙钛矿电池，开始进入投资者的视野。汽车轻量化，则催生了一体化压铸为代表的热点题材。
最近，由于欧洲能源危机持续升级，北溪一号的两次“断气”，让欧洲今年的冬季寒风凛凛。受此影响，空气能热泵卖爆了，便携式储能的订单量也成倍大增，国内不少公司赚得盆满钵满，股价应声上涨，也让一众投资者收获满满。
但此时此刻，面对已经长得很高的新能源股票，我们还有哪些方向可炒呢？这里就给大家三个方向作为参考。
一是大型储能。大型储能为项目订单制，签单到交付需要6-9个月，因此今年上半年交付的是2021年的低价订单，导致盈利能力承压。不过目前价格传导能力顺畅，下半年起盈利能力会有明显恢复。在风光渗透率持续提升、政策逐步完善的背景下，大型储能从今年下半年开始大规模启动招标/开工，并在2023年随光伏组件、储能电池的价格回落而实现装机量的爆发增长将是大概率事件，相关子行业有望成为新能源板块中2023年增速最高的赛道之一。
二是新能源电厂。在煤炭价格居高不下的背景下，火电厂亏损累累。于是国内的火电厂这两年开始加速转型，在光伏、风电领域加大投资。目前处于前期投入阶段，看不见收益很正常。待未来装机规模起来后，则有望实现度电成本降至0.1元以下。国内居民用电价格普遍在0.25元kW·h-0.8元kW·h，除开必要的维护成本，未来的电厂，真的是躺着赚钱。并且，由传统发电转向新能源发电，因具备较高的成长性，还会带来估值的提升，这个方向，也有较好的投资价值。
三是智能汽车。新能源汽车的前半场是电动化，下半场则是智能化。深圳L3立法落地，开启了汽车智能化的黄金十年。困扰产业许久的智能网联汽车法律空白问题已取得积极突破，有望带来示范效应向全国加速推广，国内自动驾驶行业或将迎来L2+级到L3、L4级的跨越式发展。无人驾驶、激光雷达、智能座舱将成为汽车智能化最先受益的领域。
作者：王宇，四川大决策资深顾问。
