人生中起决定作用的，就是仓位控制。生活中很多事情都是这个道理，比如感情，如果你遇到特别好的对象，多倾注一些是必要的，但如果是很平庸的一个人，或者自己根本不怎么喜欢，却在日久生情之下全然接受，这就是最糟的仓位控制了。还有很多人，在感情上几乎很少空仓，告别一个，很快就接受下一个，这种感情上的仓位管理很少不伤害自己的。投资也是这个道理。
艾德·斯科塔的一段话给人留下深刻印象：“对于一个操盘手而言，他的目标应该是形成一套能彼此兼容的操盘体系。”也就是说，这个操盘手能在他的情绪控制和交易技术之间达成平衡。这个体系包括仓位控制，买入点及卖出点，还有就是对大盘趋势的判断。换言之，就是在市场活跃时，或者说赚钱效应充足时，积极操作，而在市场低迷或震荡加剧时，控制好仓位，保持谨慎态度。这就像晴天晾衣服，雨天收衣服，而不能反着来。
据说，好的仓位管理都来自赌场经验。说到底就是一个输赢概率和下注数量：赢的概率越高，下注的数额越大。仓位管理，从某种意义上说，就是一个概率调控。从实力/运气理论来看，就是“在最有潜力的股票上，应该投入最多的资金。在许多投资组合里，每种股票所占的比率（以权重为代表）与每种股票各自的吸引力并不匹配。在建立投资组合时，人们往往容易犯两种错误。第一个错误是每种股票应该购买的股数与机遇的吸引力不匹配。理论上讲，你应该把更多的资金投在最有市场潜力的股票上，在市场潜力没那么大的股票上投入较少的钱。人们常犯的另一个错误是超额下注。”我们说“做反了”，除去趋势的方面，指的就是这点。非常可能赚钱的票，我们谨慎小心，几乎很难赚钱的票，或者说风险不小的票，我们却投入巨大，这就是很多人赚不了多少，赔起来却很痛快的原因。也许是最重要的原因。
与市场情绪保持一定距离，也非常重要。塞思·卡拉曼说过一句很有哲理的话——价值投资是逆向投资与计算器的联姻。这句话的意思是，在投资领域，要想成功，你就要与众不同。事实上，大部分人都知道，融入人群比独处更舒服。但问题是，如果你和别人做的是一样的事情，那你就很难脱颖而出。仔细分析市场情绪，非常重要，你要在市场处于阶段性癫狂的时候撤退，在市场情绪低迷的时候找到新的兴奋点。
本雅明有句话说得好，“唯有不抱希望爱着他的那个人才了解他。”对投资者来说，唯有不抱涨停希望买入的股票，才更容易看清其走势及势能。对一只股票动了太多感情后，就很难客观地看待它的走势了，太多的一厢情愿在里面，不被套都难。
距离也帮助我们减少冲动。没有遵循交易计划提供的明确进/出场讯号，这才是值得害怕的东西。交易者经常会受到一些古怪念头的诱惑，或运用交易计划的灰色地带“弄些搞头”。许多时候，灵机一动是很致命的冲动，临时出现的念头，报复性购买，常常是错误。就像多数闪婚那样，结果好的有，但很少；问题是，一旦结果不好，就会是非常不好的那种，你几乎输不起，或者输一次，痛终生。
股市里，如果你总是不论什么情况都上阵——或者大盘不好，或者自己状态不佳——那么，大概率的是，你伤痕累累。因为，不是所有的行情都可以操作的……尤其是涨幅过大，严重超买的情况下，回调的风险非常大。你也不是什么情况都能披挂上阵的，就算国际球星，也有状态不在的时候，甚至是梦游的时候。运动员可能不得不上场，但投资者却可以不介入。没有人逼着你参与所有的较量，逼你的，是你贪婪的心，是什么便宜都想占的心。
杰西·利沃默说得好，“市场只有一个方面，这个方面既不是牛市又不是熊市，这个方面就是正确的方面。”所以说，除去绝对的熊市或牛市，更多的时候，谈论牛熊是没有意义的，真正重要的，是市场的方向，那就是选股的正确方向。就像人世间，除去绝对的盛世或乱世，更多的时候，人与人之间比拼的，还是看谁能够更坚决地做正确的事情。
与趋势交朋友。“牛顿第一定律说运动的物体将一直运动下去。运动中的物体具有惯性。股市中也有相似的特点：一个由力量推动的趋势会一直存在着，直到其他的某件事情改变了它。”就像人际关系中，本来不错的关系，就会一直惯性下去，直到其他的某件事情（比如第三者介入，或者某件令一方特别不满的事情发生）改变了它。同样的，在股市中，一个热点出现，往往会持续一段时间，直到某个拐点出现。
《胜算》中有一个说法：改命，有逆天改命与顺天改命之分，尽管前者比较快，但副作用更大，也难以长久为之；相反，顺天改命虽然缓慢，但顺应趋势，顺应天道，因而更长远，更有效。对应在股市中，一旦大盘或个股趋势不明，就该谨慎了，而越明朗（赚钱效应越大），就要越重仓。
耐心与约束是必要的。更多地把握交易节奏，选择较好的交易时机介入的人，也许在某一时间段中未必有冲动交易及过度交易者盈利丰厚，但从长远来看，他们往往会笑到最后。就像生活中，那些铤而走险的人，尽管可能一时风光，但最终也常常会为此付出超高的代价，而稳健进取的人，则常常是最后的赢家。
《知否知否应是绿肥红瘦》第9集，孔嬷嬷明知问题在哪儿，却并不动手，就让四姑娘与五姑娘斗，然后再借题发挥，点破盛家的问题核心——主君必须一碗水端平。其实股市里，也应该如此，就等妥妥的机会再说，不要轻举妄动，发力只在最合适的时候。
节奏感，真的太重要了。《官鼎》里有段话，“节拍对人很重要，为官者，它可能就是一次往上爬的机会，抓住了，你这一生的命运就变了，抓不住，你得原地踏步很多年，也许一辈子到老，就因为这一次错失，你的命运便比别人灰暗许多。”说的是官场的节拍，其实，股市的节拍不也是同样重要吗？
孙子曰：兵之情主速，乘人之不及。投资“是一种快步的竞赛，你必须勇敢，并且一旦你的信号‘指示’你采取行动时，你就立即执行。这不是犹豫或害怕的时候，不要怕犯错误，因为你的止损指令不会使你遭受很大的损失。”也就是说，一旦机会真正来临，就要毫不犹豫地展开进攻，不能再畏首畏尾了。关键是，这个信号，一定要准确，经得起推敲。
作者：张国庆，中国社会科学院美国所青年学者，中国社科院知名国际问题专家，媒体话语权专家，《财富时代》杂志专栏作家。著有《白宫情商》、《进步时代》、《媒体话语权》等书，在数百家中央及地方政府和高校、大型企业做过讲演，深受欢迎。
